Ķēniņam bija vienpadsmit dēli un viena meita. Karaliskie bērni dzīvoja labi un bezrūpīgi, līdz parādījās pamāte, kas deva iespēju Elīzu audzināt ciematā, bet brāļus pārvērta par gulbjiem - viņi aizlidoja. Skaistumkopšana Elīza katru dienu bija glītāka, bet visu laiku atcerējās brāļus. Kad viņa atgriezās pilī, pamāte nolēma padarīt neglītu ar trīs krupju palīdzību, bet viņi peldēja pāri ūdenim ar sarkanām magonēm, tik tikko pieskārās nevainīgai meitenei. Tad raganu pamāte ar dubļiem izkropļoja savu pameitu; pat karalis-tēvs pats savu meitu neatzina un izdzina viņu ārā.

Meitene nakti pavadīja mežā, sapnī vecos laikos redzēja sevi un brāļus, bet no rīta pati sevi mazgāja dīķī un atkal kļuva par skaistuli. Nākamajā dienā vecā sieviete, ar kuru viņa satikās, iedeva nedaudz ogu un norādīja uz upi, kur viņa ieraudzīja vienpadsmit gulbjus zelta vainagos. Eliza devās uz upes deltu - saulrietā tur gulbji ielidoja un pārvērtās par brāļiem. No rīta viņi aizlidoja, bet dienu vēlāk kārklu mizas grozā paņēma Elīsu. Pavadot nakti uz neliela dzega, no rīta gulbji atkal lidoja. Visu dienu Elīza apbrīnoja duļķaino Fata Morgana pili un nakti pavadīja alā, kas aizaugusi ar zaļiem augiem. Viņa sapņoja, ka pils feja, izskatoties kā veca sieviete no meža, runāja par to, kā glābt brāļus: jums ir nepieciešams uzņemt nātru alā vai kapsētā un aust brāļiem vienpadsmit kreklus, bet nesaki ne vārda, pretējā gadījumā brāļi mirs.

Atgriezies no rīta un pamanījis māsas mēmi, brāļi vispirms to nepareizi pamudināja citas pamātes burvības dēļ, bet tad visi saprata. Tiklīdz Eliza uzņēma otro kreklu, viņu atrada karalis, kurš šajās daļās medīja. Viņš kā sievu ņēma meža skaistumu, aizveda viņu uz savu pili un pat nātres pārnesa uz īpašu istabu. Bet arhibīskaps čukstēja ķēniņam, ka viņa sieva ir burve, un vienu nakti viņš ieraudzīja, ka karaliene kapsētā savāc nātru. Viss šis arhibīskaps ziņoja karalim; viņš ar savām acīm bija pārliecināts, ka tā ir taisnība. Kad Eliza atkal devās uz kapsētu, viņi viņu aizķēra karstā stāvoklī; cilvēki piesprieda “raganas” sadedzināšanu pie spēles.

Nebrīvē meitene aust pēdējo kreklu. Brāļi piegāja pie ķēniņa, mēģinādami aizbildināties par māsu, bet tam nebija laika - rītausmā viņi atkal pārvērtās par gulbjiem. No rīta, kamēr vecais nags aizveda Elīsu pie uguns, pūlis gribēja novilkt savus kreklus, bet brāļi lidoja iekšā. Izpildītājs jau satvēra meitenes roku, bet viņai izdevās mest kreklus brāļiem, kas nozīmē, ka viņa varēja pateikt: “Es esmu nevainīga!” - un noģībusi. Brāļi stāstīja visu, un ugunskura baļķi pārvērtās sarkanu rožu krūmā ar vienīgo balto rozi, ko karalis uzlika Elīzai krūtīs, un viņa pamodās, un "viņas sirdī valdīja miers un laime".