Dārlinga ģimenē ir trīs laika apstākļu bērni. Vecākais ir Vendija, pēc tam nāk Džons un tad Maikls. Viņiem ir neparasta aukle - liels melnu nirēju suns, vārdā Nena. Vienu vakaru, ieejot guļamistabā ar jau gultā esošiem bērniem, Dārlingas kundze ierauga puisīti, kurš peld pa logu, bet pēc viņa - dīvainu, gaišu vietu. Viņa pārsteigti kliedz, Nans skrien kliegt. Zēnam izdodas izspraukties pa logu, bet Nena zobos viņa ēna paliek! Darlingas kundze to satin un ieliek kumode.
Pēc dažām dienām kundze un Dārlinga kungs gatavojas apmeklēt. Steidzīgi Darlinga kungs saduras ar Nenu, un uz viņa biksēm - tā ir nepatikšana! - mētelis paliek. Dārlinga kungs iesit Nanu pagalmā un nodod viņu ķēdē. Tiklīdz vecāki atstāj māju, pie bērniem lido neliela gaismiņa - tā ir Tinker Bell pasaka, viņa meklē ēnu. Pēc viņas parādās Pīters Pens. Pēc Tinker Bell zīmes (pasaka nevar runāt, viņa liek melodiski zvana) Pēteris atrod ēnu un mēģina piestiprināt to atpakaļ, bet nekas neiznāk. Pīters sāk raudāt, un viņa zobs pamodina Vendiju. Uzzinājis notiekošo, Vendijs sej ēnu uz Pētera papēžiem. Tas nedaudz sāp, bet viņš cieš. Jūtot uzticību Vendijai, Pīters stāsta viņai par sevi: viņš aizbēga no mājām, nolemjot nekad nekļūt par pieaugušo.Viņš dzīvo Netinebud salā kopā ar pazudušajiem zēniem ("kad bērns izkrīt no ratiņiem, viņš dodas uz Netinebud valsti"). Tajā pašā laikā kaut kas izrādās par fejām: izrādās, ka fejas dzimst no bērnu smiekliem un katram bērnam ir sava pasaka. Bet tiklīdz kāds domā "stulbi, pasaulē nav fejas" - un pasaka mirst.
Uzzinājis, ka Vendija prot stāstīt pasakas, Pīters pasauc Vendiju uz salu (“Es iemācīšu tev lidot, un mēs lidosim kopā”), lai viņa pasakas pasakas un būtu visu pazudušo zēnu māte. Vendija vilcinās, bet tomēr piekrīt. Džons un Maikls lido kopā ar viņu.
Salas iedzīvotāji gatavojas tikties ar Pēteri. Zēni meklē vietu, kur nolaižas Pēteris. Pirāti kapteiņa Džeza Huka vadībā meklē zēnus, sarkanie ādas (viņu vadītājs ir Lielais mazais panteris) meklē pirātus, bet savvaļas dzīvnieki meklē sarkanās ādas, lai tos apēstu.
Paredzot Vendijas ierašanos, parādās pasaku Tinker Bell. Viņa (no greizsirdības!) Pētera vārdā pavēl zēniem nošaut Vendiju ar loku. Viņiem nav pamata šaubīties, un viens no viņiem šauj. Vendija nokrīt uz zemes un guļ mirusi. Bet viņa nemira, viņu izglāba ozolzīle, kas karājās ap kaklu, Pētera Pena dāvana, un bultiņa viņam bija caurdurta. Bet Vendija ir ļoti vāja, un visi zēni tuvojošā Pētera vadībā ceļ viņai māju, uzceļot to ap sevi. Māja izrādās diezgan laba. Vendija nopietni nodarbojas ar saviem pienākumiem: viņa gatavo, dzēš, darina un, protams, stāsta pasakas.
Pirāti neatstāj zēnus vienus. Kapteinis Huks - viņa vārds ir kopš tā laika, kad Pīters nocirta roku, tā vietā viņam nācās salabot dzelzs āķi - Pēteris to nevar piedot, jo īpaši tāpēc, ka krokodils tik ļoti norija roku, ka viņam patika medīt Āķi Ir labi, ka jūs to dzirdat, piespiežot kapteiņa rokas pulksteni, kurš neapstājās pastaigāties krokodila vēderā. Kapteinis nāk klajā ar ideju izcept saindēto kūku, lai zēni mirtu, taču viņam neko neizdodas sasniegt šādā veidā - Vendija neļauj viņiem ēst saldumus, un kūka droši paliek pļavā, līdz kapteinis paklūp tam pāri tumsā un nokrīt zemē. Kādu dienu pirāti vēlas Indijas princeses tīģerliliju piesaistīt akmenim lagūnā, lai to appludinātu ar plūdmaiņu. Pīteram Panam izdodas maldināt pirātus, pavēlot viņiem (ar kapteiņa Huka balsi) viņu atbrīvot. Tad Pēterim jācīnās ar Hoku, un viņš viņu ievaino. Pēteris izglābj putnu.
Kādu vakaru Vendija stāsta zēniem savu iemīļoto pasaku - par to, kā dzīvoja viens kungs un viena kundze, kur kādu dienu bērni lidoja uz Netinebud salu. Un kā viņi vienmēr turēja logu vaļā, lai bērni varētu lidot mājās.
Pīters iebilst Vendijai: viņš arī agrāk bija domājis par tādām mātēm, un tāpēc viņš nesteidzās atgriezties. Un, kad viņš ieradās, logs tika aizvērts, un vēl viens zēns gulēja savā gultā.
Tad Džons un Maikls, brāļi Vendija, saprot, ka viņiem jāsteidzas mājās.Vendija zvana arī kopā ar pārējiem zēniem, būdama pārliecināta, ka viņas vecāki viņus noteikti adoptēs. Visi tam piekrīt, izņemot Pēteri Panu, kurš nevēlas kļūt liels. Pīters lūdz indiāņus redzēt Vendiju un zēnus, bet pirāti atkal iejaucas. Viņiem izdodas negodprātīgi sakaut indiāņus un sagūstīt Vendiju un zēnus. Pīters par to uzzina no Tinker Bell un steidzas uz glābšanu. Starp Pēteri Pannu un kapteini Hoku notiek izšķiroša cīņa. Pirāti tiek sakauti. Zēni un Vendija lido mājās.
Tikmēr Londonā kundze un Dārlinga kungs turpina gaidīt bērnus un nekad neaizvērt bērnudārza logus. Un Dārlinga kungs nevar sev piedot par to, ka tajā drausmīgajā vakarā nebija izraidījis Nanu no mājas un ielicis viņu ķēdē. Tāpēc viņš apsolīja, kamēr bērni atgriezās dzīvot suņu namā, viņš tika nogādāts tajā strādāt un no darba atvests mājās. Darlingas kundze apsēžas pie klavierēm un sāk spēlēt. Šajā laikā ierodas Pīters un Tinkers Bells. Viņi aizver logu, lai Vendija nolemtu, ka mamma viņu vairs negaida un nemīl, un atgrieztos kopā ar Pēteri salā. Bet mūzikas skanējumā ir lielas skumjas, un Pēteris atkal atver logu. Vendija, Džons un Maikls lido pa logu un kāpj savās gultās. Māte viņus atrod, prasa tēvu, un Nans arī ieskrien istabā. Visi priecājas. Un zēni gaida zemāk, kamēr Vendija par viņiem stāsta vecākiem. Saskaitīti pieci tūkstoši, viņi ieiet mājā un rindojas priekšā Dārlingas kundzei. Protams, gan kundze, gan Dārlinga kungs nolēma viņus adoptēt! Pēteris atkal lido uz salu. Viņš sola Vendijai lidot nākamgad, bet par to aizmirst.Un, kad Pīters atkal parādās, Vendija jau ir precējusies, un viņai ir maza meita Džeina.
Neievērojot izmaiņas, Pīters pasauc Vendu līdzi, bet viņa ar nopūtu atsakās, jo viņa jau ir pilngadīga. Vendija atstāj istabu, lai nomierinātos, un Pīters Pens apsēžas uz grīdas un raud. Viņa zobs pamodina Džeinu.
Un viss atkārtojas vēlreiz.
Kad Džeina aug, piedzimst viņas meita Margareta, un tagad Margareta kopā ar Pīteru Panu lido uz Netinebud salu ... Un tas turpināsies, kamēr bērni pārstās būt tik jautri, nesaprotami un bez sirds.
